16 straipsnis. Likvidumo valdymas

1. Kiekvienam savo valdomam AIF, kuris nėra uždaro tipo finansinio sverto netaikantis AIF, AIFV taiko tinkamą likvidumo valdymo sistemą ir patvirtina procedūras, kurias naudodami jie gali stebėti AIF likvidumo riziką ir užtikrinti, kad AIF investicijų likvidumo pobūdis atitiktų jo pagrindines prievoles.

AIFV periodiškai atlieka testavimą nepalankiausiomis sąlygomis esant įprastoms ir išskirtinėms likvidumo sąlygoms, kuris leidžia jiems įvertinti AIF likvidumo riziką ir atitinkamai stebi AIF likvidumo riziką.

2. AIFV užtikrina kiekvieno jų valdomo AIF investavimo strategijos, likvidumo pobūdžio ir išpirkimo politikos suderinamumą.

2a. AIFV užtikrina, kad jo valdomas paskolas išduodantis AIF būtų uždarojo tipo.

Nukrypstant nuo pirmos pastraipos, paskolas išduodantis AIF gali būti atvirojo tipo, jeigu jį valdantis AIFV gali įrodyti savo buveinės valstybės narės kompetentingoms institucijoms, kad AIF likvidumo rizikos valdymo sistema yra suderinama su jo investavimo strategija ir išpirkimo politika.

Šios dalies pirmoje pastraipoje nustatytas reikalavimas nedaro poveikio reglamentuose (ES) Nr. 345/2013, (ES) Nr. 346/2013 ir (ES) 2015/760 nustatytoms riboms, apribojimams ir sąlygoms.

2b. Siekdamas užtikrinti, kad atvirojo tipo AIF valdantis AIFV laikytųsi šio straipsnio 1 ir 2 dalių, jis iš V priedo 2–8 punktuose nurodytų priemonių sąrašo pasirenka bent dvi tinkamas likvidumo valdymo priemones, pirmiausia įvertinęs tų priemonių tinkamumą AIF pasirinktai investavimo strategijai, likvidumo pobūdžiui ir išpirkimo politikai. AIFV įtraukia tas priemones į AIF taisykles arba steigimo dokumentus, kad jas galėtų naudoti atsižvelgdamas į AIF investuotojų interesus. Tos pasirinktos priemonės negali būti vien tik V priedo 5 ir 6 punktuose nurodytos priemonės.

Nukrypstant nuo pirmos pastraipos, AIFV gali nuspręsti iš V priedo 2–8 punktuose pateiktų priemonių sąrašo pasirinkti tik vieną likvidumo valdymo priemonę savo valdomam AIF, jeigu tam AIF yra išduotas pinigų rinkos fondo veiklos leidimas pagal Europos Parlamento ir Tarybos reglamentą (ES) 2017/1131.

AIFV įgyvendina išsamią bet kurios pasirinktos likvidumo valdymo priemonės aktyvavimo ir deaktyvavimo politiką ir procedūras, taip pat tokios priemonės naudojimo veiklos ir administravimo tvarką. Apie pirmoje ir antroje pastraipose nurodytą pasirinkimą ir išsamią aktyvavimo ir deaktyvavimo politiką bei procedūras pranešama AIFV buveinės valstybės narės kompetentingoms institucijoms.

V priedo 8 punkte nurodytas išpirkimas natūra gali būti aktyvuotas tik tam, kad būtų įvykdyti profesionaliųjų investuotojų paprašyti išpirkimai, ir jei išpirkimas natūra atitinka AIF turimo turto pro rata dalį.

Nukrypstant nuo šios dalies ketvirtos pastraipos, išpirkimas natūra neturi atitikti AIF turimo turto pro rata dalies, jeigu to AIF vienetais ar akcijomis yra prekiaujama tik su profesionaliaisiais investuotojais arba jei to AIF investavimo politikos tikslas yra atkartoti tam tikro akcijų arba skolos vertybinių popierių indekso struktūrą ir jei tas AIF yra biržinis fondas, kaip apibrėžta Direktyvos 2014/65/ES 4 straipsnio 1 dalies 46 punkte.

2c. AIFV, valdantis atvirojo tipo AIF, siekdamas apsaugoti AIF investuotojų interesus gali laikinai sustabdyti AIF investicinių vienetų arba akcijų pasirašymą, atpirkimą ir išpirkimą, kaip nurodyta V priedo 1 punkte, arba, jei tos priemonės įtrauktos į AIF taisykles arba steigimo dokumentus, aktyvuoti arba deaktyvuoti kitas likvidumo valdymo priemones, pasirinktas iš V priedo 2–8 punktuose pateikto sąrašo, vadovaudamasis šio straipsnio 2b dalimi. AIFV taip pat gali, atsižvelgdamas į AIF investuotojų interesus, aktyvuoti V priedo 9 punkte nurodytas atskirtines sąskaitas.

Pirmoje pastraipoje nurodytą pasirašymo, atpirkimo ir išpirkimo sustabdymą arba atskirtines sąskaitas AIFV naudoja tik išimtiniais atvejais, kai tai reikalinga dėl aplinkybių ir yra pateisinama atsižvelgiant į AIF investuotojų interesus.

2 d. AIFV nedelsdamas informuoja savo buveinės valstybės narės kompetentingas institucijas šiais atvejais:

a) kai AIFV aktyvuoja arba deaktyvuoja V priedo 1 punkte nurodytą likvidumo valdymo priemonę;

b) kai AIFV aktyvuoja arba deaktyvuoja kurią nors iš likvidumo valdymo priemonių, nurodytų V priedo 2–8 punktuose, tokiu būdu, kuris nėra įprastas veiklos būdas, numatytas AIF taisyklėse arba steigimo dokumentuose.

AIFV, prieš aktyvuodamas arba deaktyvuodamas V priedo 9 punkte nurodytą likvidumo valdymo priemonę, apie tokį aktyvavimą arba deaktyvavimą per pagrįstą laikotarpį praneša savo buveinės valstybės narės kompetentingoms institucijoms.

AIFV buveinės valstybės narės kompetentingos institucijos nedelsdamos informuoja AIFV priimančiosios valstybės narės kompetentingas institucijas, ESMA ir, jeigu kyla galima rizika finansų sistemos stabilumui ir vientisumui, Europos sisteminės rizikos valdybą (ESRV), įsteigtą Europos Parlamento ir Tarybos reglamentu (ES) Nr. 1092/2010, apie visus pagal šią dalį gautus pranešimus. ESMA turi įgaliojimus dalytis pagal šią dalį gauta informacija su kompetentingomis institucijomis.

2e. Valstybės narės užtikrina, kad AIFV, valdantys atvirojo tipo AIF, galėtų naudotis bent V priede nurodytomis likvidumo valdymo priemonėmis.

2f. ESMA parengia techninių reguliavimo standartų projektus, kad būtų nustatyti reikalavimai, kuriuos turi atitikti paskolą išduodantis AIF, kad išlaikytų atvirojo tipo struktūrą. Tie reikalavimai apima patikimą likvidumo valdymo sistemą, likvidžiojo turto prieinamumą ir testavimą nepalankiausiomis sąlygomis, taip pat tinkamą išpirkimo politiką, atsižvelgiant į paskolas išduodančių AIF likvidumo pobūdį. Tuose reikalavimuose taip pat deramai atsižvelgiama į pagrindines paskolų pozicijas, vidutinį paskolų grąžinimo laikotarpį ir bendrą paskolas išduodančių AIF portfelių sudėtį.

2g. ESMA parengia techninių reguliavimo standartų projektus, kuriuose nurodomos V priede nurodytų likvidumo valdymo priemonių charakteristikos.

Rengdama tuos techninių reguliavimo standartų projektus, ESMA atsižvelgia į AIF investavimo strategijų ir pagrindinio turto įvairovę. Tais standartais neribojama AIF galimybė naudoti bet kokią tinkamą likvidumo valdymo priemonę visoms turto klasėms, jurisdikcijoms ir rinkos sąlygoms.

2h. Ne vėliau kaip 2025 m. balandžio 16 d. ESMA parengia gaires dėl AIFV pasirinktinų likvidumo valdymo priemonių pasirinkimo ir kalibravimo siekiant valdyti likvidumo riziką ir mažinti riziką finansiniam stabilumui. Tose gairėse pripažįstama, kad pagrindinė atsakomybė už likvidumo rizikos valdymą ir toliau tenka AIFV. Jose nurodomos aplinkybės, kuriomis galima aktyvuoti V priedo 9 punkte nurodytas atskirtines sąskaitas. Prieš pradedant jomis vadovautis suteikiama pakankamai laiko prisitaikyti, visų pirma esamiems AIF.

2i. ESMA šio straipsnio 2f ir 2g dalyse nurodytus techninių reguliavimo standartų projektus pateikia Komisijai ne vėliau kaip 2025 m. balandžio 16 d.

Komisijai deleguojami įgaliojimai papildyti šią direktyvą priimant 2f ir 2g dalyse nurodytus techninius reguliavimo standartus pagal Reglamento (ES) Nr. 1095/2010 10–14 straipsnius.

3. Komisija, naudodamasi teise priimti deleguotuosius aktus pagal 56 straipsnį ir laikydamasi 57 ir 58 straipsniuose nustatytų sąlygų, patvirtina priemones, kuriose nustatoma:

a) likvidumo valdymo sistemos ir procedūros; ir

b) 2 dalyje nustatytas investavimo strategijos, likvidumo pobūdžio ir išpirkimo politikos suderinimas.